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YPF se desprende de su participación en el negocio de distribución de gas por 780 millones
YPF cederá el 70 % del capital de Metrogas, la mayor distribuidora de gas del país, y el 5 % de Metroenergía, su comercializadora La petrolera argentina YPF, controlada en un 51 % por el Estado, aceptó la oferta de Edenor para vender su participación en Metrogas y Metroenergía por 780 millones de dólares, según comunicó el lunes a la Comisión Nacional de Valores. La operación deja a la compañía fuera del negocio de distribución de gas natural.
YPF cederá el 70 % del capital de Metrogas, la mayor distribuidora de gas del país, y el 5 % de Metroenergía, su comercializadora. Metrogas abastece a unos 2,4 millones de usuarios en la ciudad de Buenos Aires y once localidades del conurbano, más de una cuarta parte del mercado nacional. Edenor, por su parte, suministra electricidad a 3,4 millones de clientes en la zona norte del área metropolitana.
La compradora está controlada por el consorcio Edelcos, integrado por los empresarios José Luis Manzano, Daniel Vila y Mauricio Filiberti. Manzano, exministro del Interior durante la presidencia de Carlos Menem, ya poseía un 9,23 % de Metrogas a través de su vehículo de inversión. Consumada la operación, un mismo grupo quedará al frente de las mayores distribuidoras de gas y electricidad del área metropolitana, con cerca de 5,8 millones de usuarios en conjunto.
El proceso competitivo comenzó en abril con trece ofertas no vinculantes y se redujo a cinco finalistas: además de Edenor, participaron Central Puerto, MSU, Grupo Pierri y Litoral Gas. Citigroup asesoró a la petrolera. Edenor concurrió junto con la firma británica Andina PLC y deberá lanzar una oferta pública de adquisición por las acciones restantes, repartidas entre la Administración Nacional de la Seguridad Social, el capital que cotiza en la Bolsa de Buenos Aires y la participación previa de Manzano.
YPF señaló que la venta se enmarca en la revisión de su cartera de activos y que los fondos se destinarán a Vaca Muerta, el yacimiento de hidrocarburos no convencionales sobre el que gira la estrategia de su presidente, Horacio Marín. La legislación argentina tampoco permite la integración vertical entre producción y distribución de gas, una incompatibilidad que la compañía arrastraba desde que tomó el control de Metrogas en 2012.
El momento de la venta coincide con una mejora en los resultados de la distribuidora. Entre 2023 y 2025, Metrogas duplicó su ganancia bruta, cuadruplicó su resultado operativo, redujo su endeudamiento a un tercio y volvió a repartir dividendos por primera vez desde 2001. La actualización tarifaria impulsada por el Gobierno de Javier Milei y una revisión quinquenal que fija una fórmula de ajuste para los próximos cinco años configuran el marco regulatorio del negocio.
La licencia de Metrogas, otorgada en 1992 por 35 años, vence en diciembre de 2027. El ente regulador del gas elevó al Poder Ejecutivo una recomendación para prorrogarla dos décadas, hasta 2047, decisión que aún no ha sido oficializada. El cierre de la transacción está condicionado a las autorizaciones de los organismos reguladores del sector energético.
