MercoPress. South Atlantic News Agency
Uruguay goza de “discriminación positiva” pero debe elevar la inversión y la productividad, según BBVA
El banco proyecta que la economía uruguaya crezca 1,3% este año, una cifra inferior al 2,2% previsto en la ley de Presupuesto y al 1,6% al que el Ministerio de Economía ajustó luego su estimación Uruguay goza de una “discriminación positiva” frente a otras economías por su solidez institucional, el respeto a los acuerdos y su madurez política, pero su crecimiento económico ha sido bajo en la última década y su PIB potencial —hoy en 2,1%— está a la baja. Así lo plantearon economistas de BBVA Research, una de las mayores entidades europeas, en el webinar “Situación Uruguay”, en el que señalaron que el principal desafío del país es impulsar la inversión y aumentar la productividad.
El banco proyecta que la economía uruguaya crezca 1,3% este año, una cifra inferior al 2,2% previsto en la ley de Presupuesto y al 1,6% al que el Ministerio de Economía ajustó luego su estimación. “Cuando en la ley de Presupuesto el Gobierno planteó un crecimiento del PIB de 2,2% ya era mucho más alto que nuestra proyección”, afirmó la economista Adriana Haring. Para 2027, BBVA Research prevé una expansión de 1,8%, impulsada por el consumo y las exportaciones, y sostiene que el país mantiene sólidos fundamentos macroeconómicos, inflación controlada y acceso favorable al financiamiento.
El principal problema, según la entidad, es la inversión, que representa el 16% del PIB, por debajo de varios países de la región y de naciones con características similares; como referencia, China alcanza el 39%. Entre las causas, los economistas mencionaron la baja productividad, la escasa adopción de nuevas tecnologías, la reducida escala empresarial, la limitada inserción internacional —atribuida en parte a las regulaciones del Mercosur, que han impedido a Uruguay firmar acuerdos con otros países—, los costos logísticos y la falta de alineación entre productividad y salarios. Las expectativas, agregaron, están puestas en nuevas inversiones, en el acuerdo Mercosur-Unión Europea —donde Uruguay parte con ventaja por su transición energética— y en una mayor incorporación de inteligencia artificial.
En el plano fiscal, BBVA Research proyecta un déficit de 4,7% del PIB este año y de 4,6% en 2027, y estima que la convergencia fiscal será más gradual que la prevista en el Presupuesto, condicionada por la rigidez del gasto en áreas como seguridad, infancia y políticas sociales. La inflación se ubicaría en 4,5%, con la tasa de política monetaria estable en 5,75%, y el dólar alcanzaría los 41 pesos en diciembre. Las expectativas de inflación, destacaron, “permanecen ancladas”.
Sobre el mercado laboral, el banco prevé un desempleo de 7,5%, sin deterioro pero también sin creación significativa de empleo en una economía que crece poco; el desempleo juvenil sigue en torno al 24%. Las exportaciones de bienes continúan concentradas en pocos productos —carne, celulosa, soja y lácteos superan la mitad de la canasta— y en pocos mercados. Consultados sobre Argentina, los especialistas señalaron que, pese a la mejora de sus indicadores, los inversores seguirán viendo a Uruguay como un “destino seguro”.
