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El Copom de Brasil mantiene la Selic sin cambios
La mayoría de los analistas coincidió en que había incertidumbres sobre el déficit fiscal El Comité de Política Monetaria (Copom) del Banco Central de Brasil (BCB) acordó este miércoles, por unanimidad, mantener la tasa básica de interés Selic en el 10,5% anual, informó la Agencia Brasil. La medida dio continuidad a la decisión tomada en junio de detener el ciclo bajista que se extendió desde agosto del año pasado hasta marzo de este año, durante el cual la Selic fue reducida en 0,5 puntos porcentuales en cada reunión hasta que en mayo quedó en 0,25 puntos porcentuales.
El Copom explicó en un comunicado que la decisión estuvo motivada por el adverso entorno externo y por el conjunto de indicadores de actividad económica y del mercado laboral interno, que continúan siendo más dinámicos de lo esperado.
“El Comité optó unánimemente por mantener la tasa de interés sin cambios, destacando que el incierto escenario global y el escenario interno marcado por la resistencia de la actividad, el aumento de las proyecciones de inflación y las expectativas desancladas exigen un seguimiento diligente y una cautela aún mayor”, dice la nota.
La decisión, según el Comité, pretendía consolidar el proceso de desinflación. “La política monetaria debe seguir siendo contractiva durante el tiempo suficiente, a un nivel que consolide no sólo el proceso de desinflación, sino también el anclaje de las expectativas en torno al objetivo”.
El Comité afirmó que se mantendría vigilante y recordó que cualquier ajuste futuro de los tipos de interés vendría dictado por el firme compromiso de hacer converger la inflación hacia el objetivo.
El tipo Selic es el principal instrumento del Banco Central para mantener bajo control la inflación oficial, medida por el Índice Nacional de Precios al Consumo Amplio (IPCA). En junio, el IPCA subió un 0,21%, por debajo de la tasa registrada en mayo (0,46%).
En lo que va de año, el IPCA acumula una suba del 2,48% y en los últimos 12 meses, la tasa es del 4,23%, por encima del 3,93% de los 12 meses anteriores.
Para 2024, el Consejo Monetario Nacional (CMN) ha fijado un objetivo de inflación del 3%, con un margen de tolerancia de más/menos 1,5 puntos porcentuales.
Según el Informe de Inflación del BCB publicado en junio, se espera que el IPCA sea del 4% en 2024. Además, el boletín Focus -una encuesta semanal de instituciones financieras publicada por el BCB- estimó que la inflación debería terminar el año en el 4,1%.
El anuncio del miércoles del Copom sobre la Selic generó reacciones diversas en los sectores de la industria y el comercio. Algunos consideraron que la medida significaba restricciones a la actividad económica y otros entendieron que reflejaba incertidumbre sobre el equilibrio de las cuentas públicas.
La Confederação Nacional da Indústria (CNI) dijo que le preocupaba que esos intereses restringieran la actividad económica brasileña. “Esperamos que la Selic vuelva a reducirse lo antes posible. La retomada de los cortes es fundamental para la reducción del costo financiero soportado por las empresas, que se acumula a lo largo de las cadenas productivas, y por los consumidores. De lo contrario, seguiremos penalizando no sólo a la economía brasileña, sino principalmente a los brasileños, con menos empleos y menos ingresos”, subrayó el presidente de la CNI, Ricardo Albán.
La Federación de Industrias del Estado de Río de Janeiro (Firjan) sostiene que la reanudación sostenible de la reducción de los tipos de interés depende directamente del equilibrio de las cuentas públicas. “La ausencia de una agenda estructural de recortes de gastos eleva el riesgo país, devalúa la moneda local y deteriora las expectativas inflacionistas”, explicó Firjan.
La Federación de Comercio de Bienes, Servicios y Turismo del Estado de São Paulo (FecomercioSP) insistió en que el Copom tenía razón al mantener la Selic y que no había margen para decidir lo contrario dada la presionada economía en medio de la creciente inflación y las incertidumbres en torno al escenario fiscal. Para FecomercioSP, el contexto puede incluso indicar la necesidad de una subida de los tipos de interés, aunque sea pequeña. Sólo una posición fiscal más clara del Gobierno podría cambiar la situación.
La Confederación Nacional de Comercio (CNC) consideró la decisión perjudicial para el sector productivo, pero dijo reconocer que, debido al deterioro del cuadro inflacionario, la medida es importante para la estabilización del ambiente macroeconómico. La CNC destacó las elevadas ventas del sector minorista, la baja tasa de desempleo en niveles históricos y la elevada renta disponible. Por otro lado, la CNC afirmó que, a pesar de algunos avances en la recuperación, el área fiscal sigue suscitando preocupación.
El gremio Força Sindical tachó de absurda la decisión del Copom. Afirmó que el país sigue siendo un reflejo de los intereses de los rentistas y que los tipos de interés más altos recompensan a los especuladores, mientras Brasil estaba perdiendo otra oportunidad de apostar por la producción, el consumo y la creación de empleo. También subrayó que el pago de bonos por parte del gobierno consumía y restringía las posibilidades de crecimiento.
