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Se cumplieron los pronósticos: la Fed no tocó las tasas de interés
La entidad que comanda Ben Bernanke mantuvo las tasas de referencia entre 0 y 0,25%. Además, admitieron que se mantendrá este esquema “por un amplio período”.
El comunicado divulgado hoy por el Comité del Mercado Abierto de la Fed, que dirige la política monetaria de Estados Unidos, es prácticamente idéntico al emitido en su anterior reunión de enero.
En esta ocasión hizo una evaluación algo más positiva de la economía, al afirmar que el mercado de trabajo se está estabilizando, mientras que en enero hablaba de una ralentización de su deterioro.
Además, el repunte de la inversión se ha afianzado, según la Fed, pero no en el sector inmobiliario, donde continúan las dificultades, especialmente en edificios comerciales, como tiendas y estacionamientos.
El departamento de Comercio informó hoy de que los comienzos de obra disminuyeron un 5,9 por ciento en febrero con respecto al mes anterior, por lo que desde su punto álgido en 2006 ese indicador ha retrocedido un 75 por ciento.
La Fed agregó que los bancos siguen restringiendo el crédito, lo que afecta especialmente a las pequeñas y medianas empresas, que cuentan con menos acceso a los préstamos.
Dada la elevada capacidad ociosa de la economía, la Reserva Federal mantuvo su opinión de que la inflación estará contenida “por algún tiempo”.
En estas circunstancias, el banco central decidió dejar el tipo de interés interbancario a corto plazo entre el 0 y el 0,25 por ciento, donde se encuentra desde diciembre de 2008.
“El proceso de subida de tipos comenzará a finales de año, por lo menos”, dijo hoy a la prensa Josh Feinman, economista de “DB Advisor”, quien afirmó que la Reserva avisará con tiempo a los mercados antes de hacerlo.
Una frase clave del comunicado de hoy es la promesa de la Fed de que mantendrá los tipos de interés excepcionalmente bajos “durante un período de tiempo prolongado”, una declaración que lleva haciendo desde hace un año.
Los mercados interpretan ese período como seis meses, basados en comentarios de algunos miembros del Comité.
Un cambio en el lenguaje habría señalado que el banco central se preparaba para subir los tipos, según los expertos.
En el momento que modifique la frase habrá una subida “drástica” de los tipos de interés a medio plazo por la reacción del mercado, con lo que tendrá lugar un ajuste monetario inmediato, dijo hoy James Knightley, un economista de ING, en una nota a sus clientes.
Como en su reunión anterior, el presidente del banco de la Reserva Federal en Kansas City, Thomas Hoenig, opinó que la garantía de tipos bajos ya no se justificaba, por lo que votó en contra de la mayoría del Comité.
A juicio de Hoenig, mantener la política actual “podría llevar a acumular desequilibrios financieros y aumentar los riesgos en relación con la estabilidad macroeconómica y financiera a largo plazo”.
En el comunicado de hoy, el banco central también reafirmó que terminará la compra de títulos hipotecarios a finales de este mes, como estaba previsto.
La Fed puso en marcha ese programa, por el que ha adquirido papel por valor de 1,42 billones de dólares, para bajar las tasas hipotecarias y sostener el mercado inmobiliario.
Se trata de uno de los pocos programas especiales que aún están en funcionamiento de la larga lista que la Reserva Federal implantó para evitar que la recesión se convirtiera en una depresión.
Aunque la Fed lleva meses diciendo que terminará esas compras, las hipotecas a treinta años han caído hasta alrededor del 5 por ciento, por lo que los expertos no creen que el fin del programa tenga gran repercusión.
En todo caso, la Reserva Federal dejó hoy la puerta abierta para reanudar sus intervenciones en el sistema financiero “si lo considera necesario”. EFE
